Hoe maakt u als CEO een financiële analyse van uw bedrijf?

Waarschijnlijk zette u ooit wel eens voor de grap iemand anders zijn/haar bril op. En zag u meteen hoe belangrijk aangepaste brillenglazen zijn. 

Voor financiële analyse geldt hetzelfde. CEO, CFO, manager, belegger ... Iedereen heeft zo z’n eigen kijk op de financiën van een bedrijf. Met andere woorden, de Chief Financial Officer en zijn/haar CEO bekijken de financiën van hun bedrijf door een heel verschillende bril. Terwijl de CFO vooral op de details let, verkiest de CEO een algemeen beeld. 

Precies over dat algemene beeld van de CEO willen we het in dit artikel hebben. We verzamelden voor u onze beste tips over financiële analyse. In dit artikel:

• definities en basics van financiële bedrijfsanalyse; 
• een financiële analyse van uw bedrijf met de ratiomethode;
• zeven financiële ratio's die u als CEO moet kennen en opvolgen.

Definities en basics van financiële analyse

Met financiële analyse bedoelen we de methodische evaluatie van de financiële situatie van een bedrijf. Zo krijgen bedrijfsleiders een objectief overzicht van de financiële situatie van hun organisatie. 

Financiële analyse is een van de mogelijke tools om de financiële en operationele performance van een organisatie te meten. In die zin is ze vooral voor drie doelgroepen van nut: 

• Voor de CEO, om een diagnose te stellen van de performance en de gezondheid van het bedrijf; 
• Voor de aandeelhouders, om een beter zicht te krijgen op de rentabiliteit van het bedrijf;
• Voor de crediteurs (banken en/of leveranciers), beleggers en/of aandeelhouders, die uit de besluiten van de analyse informatie kunnen halen over de kredietwaardigheid en liquiditeit van het bedrijf.

Ook managers kunnen in deze informatie geïnteresseerd zijn. Aan de hand van een financiële analyse kan het bedrijf en het management de evolutie van de volgende vijf elementen onder de loep nemen:

• Financiële structuur
• Activa
• Exploitatiecyclus
• Activiteit/omzet
• Rentabiliteit

Financiële analyse in zes stappen

Doorgaans gebeurt een financiële analyse in de volgende zes stappen: 

1. De context van het bedrijf bestuderen (sector, markt ...);
2. De boekhoudkundige documenten verzamelen die nuttig kunnen zijn voor de analyse;
3. De evolutie van het bedrijf evalueren (verleden);
4. De huidige situatie van het bedrijf evalueren (heden);
5. Veranderingen voorstellen (beslissingen);
6. De impact van die veranderingen inschatten om het performance management van het bedrijf te verbeteren (toekomst).

Financiële bedrijfsanalyse: de verschillende methoden

Er bestaan meerdere methoden voor een financiële analyse van uw bedrijf. 

1. Analyse van de balansstructuur;
2. Verticale analyse, gericht op de evolutie van de balansstructuur in de tijd;
3. Horizontale analyse, gericht op de evolutie van de verschillende balansrubrieken in de tijd;
4. Ratioanalyse, gericht op de ratio’s van de balansstructuur.

De laatste methode sluit volgens ons het beste aan bij de uitdagingen waar u als. bedrijfsleider voor staat. De ratiomethode geeft een goed beeld van de financiële gezondheid van uw bedrijf, waar u meteen mee aan de slag kunt.

Financiële bedrijfsanalyse met de ratiomethode

Best practices voor financiële bedrijfsanalyse aan de hand van KPI's

• een klein aantal significante financiële KPI's te selecteren;
• analyseer verschillende KPI's samen (en vergelijk uw ratio's van de voorbije jaren en/of met uw sector).

• van een ander jaar;
• andere diensten;
• marktnormen (bijvoorbeeld).

De vier soorten KPI's waar u niet omheen kunt

Financiële ratio's worden meestal onderverdeeld in vier categorieën:

• Activiteitsratio's
• Liquiditeitsratio's
• Solvabiliteitsratio’s
• Rentabiliteitsratio’s
  

Activiteitsratio's

Deze ratio's focussen op het grotere plaatje van het bedrijf. We vinden er ratio's zoals die van de omzet en de personeelskosten.  

De omzetgroei is ook een interessante ratio. Deze veelzijdige ratio kan zowel worden toegepast op de omzet als op de EBITDA of de bruto winstmarge. 

Dit de berekening:

Doorgaans wordt de groei berekend op basis van de omzet. Als uw bedrijf een positieve EBITDA heeft, raden we aan de groei van uw EBITDA en van uw bruto winstmarge te volgen. Is uw bedrijf echter niet rendabel, bereken dan eerder de groei van de omzet.

Liquiditeitsratio's

Deze ratio’s geven aan hoe efficiënt de cashflow van het bedrijf is. Ze omvatten onder andere de BBK (behoefte aan bedrijfskapitaal) en de netto cashpositie. 

Een scherm met de liquiditeitsratio in EMAsphere 

Het is ook interessant om de algemene liquiditeitsratio (current ratio of liquiditeitsratio in ruime zin) te volgen.

Deze wordt als volgt berekend:

Naast de algemene liquiditeitsratio bestaan er nog andere liquiditeitsratio's.

• Acid test ratio (beperkte liquiditeitsratio);
• Quick ratio (liquiditeit op korte termijn).

 

Volg moeiteloos de KPI's van uw financiële analyse met een praktische en snel te implementeren reporting. Download nu ons ebook over dashboards.

 

 

Solvabiliteitsratio's

Deze KPI's focussen op het vermogen van het bedrijf om zijn schulden terug te betalen. Zoals u waarschijnlijk al weet, zijn de solvabiliteitsratio en het terugbetalingsvermogen twee van de meest emblematische ratio’s. 

De follow-up van de ROE (Return On Equity) vormt hier een interessante aanvulling op. Laten we even inzoomen op deze KPI. 

Rentabiliteitsratio's

Zoals we uit de naam kunnen afleiden, focussen deze ratio’s op de evaluatie van de financiële performance van het bedrijf. De EBITDA en de bruto winstmarge zijn twee financiële ratio's uit deze categorie die onlosmakelijk met elkaar verbonden zijn. 

Voor een nog nauwkeurigere follow-up van de rentabiliteit kunt u rekenen op de financiële rentabiliteitsratio. Deze is onder andere interessant voor kapitaalverschaffers (beleggingsfondsen, vennoten ...) om de financiële rentabiliteit van het bedrijf te volgen. Dit wordt als volgt berekend: 

Is deze ratio hoger dan 5%, dan is de financiële rentabiliteit van uw bedrijf behoorlijk.

Zeven essentiële KPI's voor CEO's

In dit deel richten we ons tot bedrijfsleiders die willen focussen op de essentie. Zij vinden hier onze selectie van zeven eenvoudige, significante en veelzijdige KPI’s: 

• EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization)
• ROI (Return On Investment, d.w.z. winst op de investering) 
• ROS (Return On Sales, d.w.z. verkoopmarge) 
• ROA (Return On Assets, d.w.z. rendement van de activa) 
• ROE (Return On Equity, d.w.z. rendement van het aandelenvermogen) 
• ROCE (Return On Employed Capital, d.w.z. winst op geïnvesteerd vermogen)

Deze selectie omvat KPI's die onze meer dan 10.000 klanten regelmatig volgen voor hun bedrijf. Dat zijn vaak volgroeide bedrijven met meerdere te consolideren entiteiten. Als uw bedrijf nog jong is, zijn sommige van deze KPI’s er niet van op toepassing.

EBITDA 

EBITDA is een Engelse term. In het Nederlands hebben we het ook wel over bruto winst voor aftrek van rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie. De EBITDA geeft informatie over de rentabiliteit van het bedrijf.

Ze wordt als volgt berekend: 

De EBITDA meet de rentabiliteit van het bedrijfsproces van uw bedrijf. Deze KPI geeft aan hoeveel rijkdom uw bedrijf genereert. Hij dient onder andere om uw bedrijf te vergelijken met de concurrenten.

EBITDA KPI's in EMAsphere

De EBITDA houdt geen rekening met:

• uw investerings- of financieringsbeleid;
• uw fiscale verplichtingen. 

Ze geeft aan of uw bedrijf rendabel is, maar zegt niets over de winstgevendheid. 

ROI 

De Return On Investment komt overeen met de winst per geïnvesteerde € 1. Dit kengetal wordt uitgedrukt in %. Als een investering rendabel is, is deze ratio positief.

ROI KPI in EMAsphere

De berekeningsformule:

Een investering is rendabel wanneer ze opbrengsten genereert (op min of meer korte termijn). De ROI vertelt ons hoe goed een investering het doet. Hoe groter de kans op waardestijging op korte termijn, hoe interessanter uw bedrijf uiteraard is voor potentiële investeerders.

ROS 

De ROS of verkoopmarge meet de efficiëntie en rentabiliteit van handelsbedrijven na aftrek van alle onkosten. Deze KPI geeft het bedrijfsresultaat weer ten opzichte van de omzet. 

Zo berekent u dit:

Met de ROS kunt u berekenen welk percentage van de omzet werkelijk winst is. 

De verkoopmarge en de netto winstmarge zijn twee financiële KPI’s die erg nauw met elkaar verbonden zijn. Doorgaans zijn ze zelfs onderling verwisselbaar. Wanneer uw bedrijf een positieve ROS of netto winstmarge heeft, is het winstgevend. Een negatieve ROS wijst op verliezen.

ROA 

De ROA focust op het rendement op de geïnvesteerde activa. Dit kengetal geeft aan of de middelen van het bedrijf goed worden benut. Met andere woorden, of ze bijdragen tot de winst. 

Deze ratio is gebaseerd op:

• de netto winstmarge (uiteindelijke rentabiliteit van het bedrijf); 
• en de rotatie van de activa (voor deze ratio deelt u de totale omzet door het aantal activa om de rentabiliteit per activa te berekenen).

De Return On Assets bepaalt of het bedrijf winstgevend of verlieslatend is. Dit kengetal beoordeelt ook alle activa, d.w.z. alle elementen die middelen genereren. Het geeft aan in welke mate een bedrijf opbrengsten kan verkrijgen met zijn middelen.

Dit is de meest gebruikte berekeningsformule voor de ROA:

Een ROA van minder dan vijf wordt meestal als laag beschouwd. De rentabiliteit van het bedrijf is dan onvoldoende ten opzichte van zijn materiële en financiële middelen.

ROE

De ROE in EMAsphere

De ROE geeft de verhouding weer tussen het nettoresultaat en het eigen vermogen. Deze ratio berekent de financiële rentabiliteit van het eigen vermogen. De aandeelhouders van een bedrijf kunnen hieruit afleiden hoe rendabel het eigen vermogen is dat ze hebben geïnvesteerd. 

Vooral financiële analisten volgen de Return On Equity op de voet. Op basis van deze KPI vergelijken ze de financiële rentabiliteit van bedrijven binnen eenzelfde sector. 

Hier vindt u de berekeningsformule: 

ROCE

Met de ROCE kan men ondergekapitaliseerde bedrijven detecteren die te veel op een hefboomeffect steunen, d.w.z. eerder op schulden dan op eigen vermogen. Zowel kapitaalverschaffers als bedrijfsteams volgen dit kengetal op. 

Bedrijfsleiders kunnen er dan weer uit afleiden of het vermogen waarover het bedrijf beschikt, voldoende is om de investeringen en de behoefte aan bedrijfskapitaal te financieren. De winst op het geïnvesteerde vermogen houdt rekening met alle financieringsbronnen, ook de schuldenlast.

Zo berekent u dit:

De ROCE wordt vaak gebruikt als aanvulling op de ROE. In tegenstelling tot de Return On Equity, houdt ze rekening met de risico’s die het bedrijf neemt. Ze is een van de criteria waarop potentiële beleggers hun beslissing baseren. Voor de ROCE bestaat er geen absolute waarde. De behoefte aan vermogen verschilt per sector en economisch model.

ROO

De ROO is een afgeleide van de ROCE voor privébedrijven. Dit is een krachtige KPI om het commercieel succes van een bedrijf te meten. Ten opzichte van de ROCE heeft de ROO het voordeel meerdere zaken tegelijk te berekenen:

• de eerder gemaakte winst op operationele activiteiten; 
• de waardecreatie van het bedrijf; 
• de positie van het bedrijf ten opzichte van concurrerende bedrijven.

De berekeningsformule:

Of uw ROO al dan niet toereikend is, hangt niet af van de sector of de grootte van uw bedrijf, maar van het risicoprofiel waarmee uw bedrijf te maken krijgt.

En wat na de financiële analyse?

U zou nu al wat beter moeten weten wat financiële analyse zoal inhoudt. Zoals u ziet, is een financiële analyse een gelegenheid om de financiële gezondheid van uw bedrijf kritisch te onderzoeken. 

Voor bedrijfsleiders als u is zo een financiële analyse bijzonder interessant. Het is een kans om met kennis van zaken beslissingen te nemen over strategieën en investeringen. Daarom is het belangrijk dat de resultaten van deze handige analyse eenvoudig en snel op te vragen zijn. EMAsphere kan u helpen om het performance management van uw bedrijf efficiënter te maken: 

• Aan de hand van meer dan 50 financiële ready-to-use KPI's kunt u uw eigen KPI’s samenstellen
• Met de drill-down feature kunt u tot in detail nagaan waar uw cijfers vandaan komen.
• U stelt uw eigen meldingen in, om te worden gewaarschuwd wanneer een drempel wordt bereikt.
• U hebt alle informatie binnen handbereik dankzij de rapporten en de personaliseerbare gebruikersrechten (verantwoordelijkheidsniveau, behoeften van de gebruiker ...).